苏泊尔首日上市跌破发行价

文章时间：2004-08-18 15:06:42 来源：晶报/张晓燕

中小企业股上市首日普遍大幅攀升的“惯例”，昨天被新上市的国内驰名压力锅及炊具制造商———苏泊尔炊具股份有限公司打破。N苏泊尔（609032，002032）3400万股登陆中小企业板遭到疯狂抛售，开盘后即跌破12.21元的发行价,成为中小企业板中第一只当日跌破发行价的股票。中小企业板投资价值也再一次受到市场人士的质疑。

　　事件

　　苏泊尔遭遇滑铁卢

　　投资者全线被套住

　　昨天，第32家登陆中小板的公司———国内驰名的压力锅及炊具制造商苏泊尔以12.21元发行价开盘，开盘后直线大幅下跌，上午的最大跌幅曾一度达到7.21%，使得一级市场申购者全部套牢。之后其股价始终徘徊在发行价附近。尾盘以下跌8.27%报收。

　　中小企业板“新8股”上市首日涨幅高达近400%的景象，至今还让很多投资者记忆犹新，即便是随后上市的二十余家企业，上市当天也都受到了投资者的追捧，股价均有不同程度的涨幅，哪怕是在股市深幅调整的行情之中。不想，昨天两市还收了小阳线，苏泊尔却上演了如此难堪的一幕。

　　苏泊尔因此成为今年继济南钢铁（600022）之后，上市首日跌破发行价的新股，是中小企业板首只上市首日跌破发行价的股票。

　　疑问

　　投资价值遭到质疑

　　苏泊尔究竟怎么啦

　　苏泊尔是中国最大的炊具生产企业，全球第四大炊具厂商苏泊尔集团目前占据全国70%的市场份额。1999年至2003年，苏泊尔压力锅市场占有率始终位居第一位，其中2003年度为47.04%。在市场占有如此重要地位的苏泊尔上市表现实在让人大跌眼镜。

　　“我们也没想到上市首日会有如此表现。”苏泊尔董秘叶继德谈到原因说，昨天从深交所出来，公司高层就紧急召集在一起分析总结，他们认为主要有三个原因：最主要的一点是受到整个市场环境的影响，特别是投资者对中小板是否具有投资者价值有所动摇；其次，前期媒体对苏泊尔未上市业绩就出现下滑的报道使投资者格外谨慎，这一点从昨天的换手率极低就可以断定；第三是受前期杜邦“特富龙”事件的影响。

　　分析

　　苏泊尔不是“特例”

　　中小板普遍被高估

　　苏泊尔上市拣的并非良辰吉日，而是正好赶上了中小板“走背字”关口。其实，继8月11日德豪润达打破中小企业板块新股不败神话以来，盾安环境也于8月16日跌破发行价，与此同时，华兰生物、京新药业、中捷股份、山东威达、七喜股份等股票，与“破发”也仅有一步之遥（约10%）。

　　对于中小板企业普遍闹荒的现象，世纪证券孙卫党认为，中小板近期的表现欠佳，显然是其投资价值被过于高估所致，以苏泊尔为例，其摊薄后的每股收益仅为一毛多，但其发行价却高达12元之上，压力肯定存在。孙卫党进一步表示，上市的32家公司的价值均被高估这一问题不得到解决，中小板企业未来趋势还很难判断。

　　链接

　　上市主承销商割肉

　　企业发起人财富缩水

　　作为苏泊尔主承销商和保荐人的兴业证券股份有限公司，在苏泊尔上市首日选择了亏本卖出。据披露，兴业证券包销了57.41万股，而据深交所昨晚公布的信息，兴业证券在其自营席位共抛出了382.16万元的股票，按苏泊尔当天11.56元的均价计算，兴业证券的抛售量约为33万股，占其持股总额的57.48%。

　　苏泊尔发起人的纸上财富也快速缩水。据披露，苏增福通过集团公司间接持有公司发行前31.57%股份，合计持有公司发行前57.24%股份。按其累计持有苏泊尔5803.88万股计算，经过昨天一天，其纸上财富一下子缩水5861.92万元。

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《上市首日跌破发行价苏泊尔害惨中签幸运儿》

继德豪润达（002005）、盾安环境（002011）之后，昨天上市的苏泊尔（002032）开盘即跌破了发行价，从而成为中小企业板第3只跌破发行价的股票。前两只股票均是上市一段时间后才跌破发行价的，而苏泊尔上市当日就跌破了发行价，并且跌幅达到8.27%，令中签的投资者悉数被套，尽管近期市场极度低迷，但此种惨况的出现仍出乎投资者的意料，记者就此采访了苏泊尔公司及部分业内人士和投资者。

投资者：中签新股也亏钱

苏泊尔发行价12.21元，市盈率16.19倍。昨天是苏泊尔在中小板上市交易的第一天，以发行价12.21元开盘后，股价随即下跌，并一路走低，收盘价报11.20元，跌幅达8.27%。同时成交低迷，换手率仅23.17%。

同样是昨天上市交易的新股，在主板上市的恒源煤电（600971）却表现不错，涨幅为72.57%。“苏泊尔的中签率低于恒源煤电，我中的是苏泊尔，没想到运气真不好，好不容易中了签却要亏钱。”一位投资者非常失望地告诉记者。

苏泊尔：大盘不好是主因

“市场越来越规范，投资者越来越理性，股票跌破发行价逐渐会是正常的事”，苏泊尔董秘叶继德接受记者电话采访时称，“公司当然希望股价走得好，上市后苏泊尔成了公众公司，一切工作当然都是为了回报投资者。”

他认为，目前大盘情况非常不好，这是苏泊尔跌破发行价的主要原因。此外，最近有一些关于苏泊尔的负面报道，可能也造成了一定的影响。至于此前市场热炒的特富龙事件的影响，他直言“影响不大，消费者其实非常理性，何况相关产品销售额也只占苏泊尔销售总额的10%，如果有大的影响，监管部门也不可能同意苏泊尔发行。”

“根据苏泊尔的经营周期，上半年是淡季，下半年是旺季，到时公司的相关指标会有提升”，叶继德强调，“有些报道的内容跟苏泊尔的实际情况有出入，我们在招股书中已经披露：公司经营业绩虽然同比有所下降，但主营业务收入和利润都增长了20%。”他还表示，一个好的企业在市场里也会受到不利消息的影响，但好企业就是好企业，靠的是业绩而不是炒作。

市场人士：受中小板走弱拖累

一位市场人士指出，在前几天举行的第三届中小企业融资论坛上，中登公司总经理陈耀先提出中小板市盈率要适度降低，比如降到10倍左右，而苏泊尔发行价市盈率达16倍，这也可能是开盘即跌破发行价的原因之一。

昆仑证券有关人士认为，恒源煤电因绩优、行业好而受到市场青睐，高开高走；苏泊尔因中小板成了“套牢板”而受到拖累，也让以往稳赚不赔的新股中签者尝到了股市风险的滋味.

编辑:cheaa

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