TCL歪门邪道投资债券招人骂

文章时间：2004-06-30 11:51:38 来源：京华时报/敖晓波张艳

TCL集团（000100）分拆上市在股市中圈钱已经招来一片骂声，并引起机构投资者抛售。如今公司又传出将大笔募集资金进行短期债券投资的消息，又一次引起投资者的不满。

募集资金不务正业

　　TCL集团昨公告，公司2004年通过中国建行操作债券理财14笔，累计发生额为32亿元。为了解决临时资金周转，公司在6月进行了债券回购，目前回购余额为16320万元，该票据到期后可获利1415.5万元，与同期银行定期存款相比可增加收益785万元。TCL集团此次所用资金均为公司暂时闲置的资金(包括未使用的募集资金13亿元)。

　　表面上看，TCL集团将资金用于债券理财能获得比银行存款高的收益，但实际上，TCL集团此次的行为与不务正业别无二致。整体上市募集的金额并没有用在公司扩大主业上。TCL集团作为一家曾经形象良好的企业都做出这种事，让人觉得目前大多数上市公司上市的目的主要就是圈钱。

　　此次TCL集团所购买的，均为6个月内的央行票据。TCL集团公开的解释是，将暂时闲置的资金购买利息回报高于银行定期存款的央行票据，在临时需要资金时,可通过代理人在银行间市场上卖出票据，获得资金和持有期的利息收入，也可以通过回购及时获得低成本的资金，能够在保证公司资金需求的前提下获得更高的利息回报。况且，持有到期将获得预期的收益，到期收回本息均不受目前债券市场价格波动的影响。据了解，央行票据是中国人民银行以低于面值的方式（即贴现方式或折价方式）发行的中央银行票据，到期由中央银行按面值100元价格兑付。央行票据只在全国银行间市场发行，到2002年9月，中国人民银行才允许企业法人通过代理人参与全国银行间市场交易，它是目前银行间市场中收益率较高、流动性强的低风险理财产品。

七成募集资金闲置

　　从TCL集团的当初招股说明书上看，企业募集资金的使用方向很是令人期待。TCL集团公司当初实际募集资金共24.19亿元，这部分募集资金的用途也规划得井井有条。其中包括兼并收购国内外多媒体电子及白家电企业或组建合资企业、半导体制冷技术系统研发项目、并购、固定资产投资以及偿还银行贷款等7项———所有内容均是围绕主业展开。招股说明书当中并无显示有大额闲置资金。

　　截至目前，TCL集团募集资金尚未按照招股说明书投入使用的有18.6亿元，占实际募集资金额的76.5%，其中13亿元用于购买央行票据进行短期投资，其余5.6亿元以银行存款形式存放商业银行。对此，TCL集团证券事务部代表何陟华向记者解释，所募集资金之所以没有用到项目上，是因为项目都还在做前期准备工作。而这笔资金与其放在银行只能起保值作用，还不如为了股东利益最大化而投资央行票据。至于投资资金是否存在回收危机问题，何陟华认为，投资央行票据，与投资国债不同，投资国债，是把钱交给券商，钱在别人手里，所以容易发生被挪用的事情。而TCL投资央行票据，是自己开设账户，基本没有风险。

　　当初招股说明书中说：“对于暂时闲置的资金，本集团计划用于补充营运资金。对于用于兼并收购项目的资金，尽量加快兼并收购项目的实施，减少资金的闲置。对于用于固定资产投资项目的资金，严格按照项目的计划进度投资。”而今TCL集团的这种行为却与当初说法严重不符。6个月以来，TCL集团新募集资金几乎分文未用于原先所宣称的用途，用长达半年的时间来做前期准备，这种说法难以服众。

股价如坐过山车

　　TCL集团作为国内第一家整体上市的典范，投资者之前对其寄予了厚望。但TCL集团上市半年在二级市场的走势，却令人大失所望。

　　1月30日，TCL集团在深交所上市首日涨幅达78.17%的一幕至今还让很多投资者记忆犹新。但该股股价自2月6日创下9.46元的天价之后，便步入了长期下降通道之中，最大跌幅达到50%。

　　北京证券研发部分析师李阳指出，经过前期的超跌之后，TCL集团在技术上有了反弹的需求，但是，TCL集团自今年年初上市以来，负面消息不断，先是集团要实现移动业务香港分拆上市，随后又爆出无目的圈钱，导致公司出现大笔的闲置资金。这些消息都让投资者产生反感。

编辑:cheaa

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