长虹美菱增收不增利空调毛利下滑

文章时间：2025-05-27 15:25:05

　　4月8日，长虹美菱（000521）发布投资者关系活动记录表，公司于4月8日接待农银汇理基金、国泰基金、大成基金、华泰柏瑞基金、泰康资产等27家机构调研。

　　长虹美菱在会上介绍，2024年，公司实现营业收入约286.01亿元，同比增长17.32%；实现归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比减少4.97%，良性经营能力持续提升。

　　关于冰箱柜产业，公司冰箱（柜）业务2024年实现收入约92.96亿元，同比增长约5.53%。国内市场方面，重点推进以旧换新专项工作，强化以旧换新全链路服务体系，进一步激活用户置换需求。海外市场方面，产品端加大中高端产品研发投入，研发端坚持创新牵引，营销端深化市场能力建设，充分发挥研发、供应链的综合能力及内外销协同优势。

　　关于空调产业，公司空调业务2024年实现收入约154.07亿元，同比增长约33.20%。国内市场方面，聚焦“全无尘、客餐柜”两张产品名片，推出 Q7D“全无尘·自由风”挂机空调、 Q7V“巨能省”柜机空调等重点新品。海外市场方面，积极开拓新区域、新市场，并取得了较大突破；同时，加快新客户开发，逐步完善客户体系，为后续业绩增长提供支撑。

　　核心主业之外，2024年，公司洗衣机、小家电及厨卫产品、生物医疗业务分别实现收入约17.5亿元、14.9亿元、2.64亿元。

　　2024年，长虹美菱毛利率11.2%，同比下降2.2个百分点。国投证券研报分析，公司毛利率同比有所下降，主要因为国内低毛利的空调代工业务规模增加，且家电出口价格竞争较激烈。

　　按照主营业务来看，长虹美菱空调、冰箱冰柜占营收比重分别为53.9%和32.5%。尽管空调业务占比高，但毛利率奇低。2024年，空调业务毛利率仅有7%，不到冰箱冰柜毛利率的一半。

　　2022年，长虹美菱的空调业务收入首次超过其基本盘冰箱冰柜。根据长虹美菱1月份的调研纪要，公司代工的小米空调业务约占小米销售量9成。长虹美菱的空调自营品牌净利润率不到1%，给小米代工是3%左右。

　　长虹美菱自2017年即与小米集团有空调产品合作，后续在小米有品平台上线，2020年在投资者互动平台确认为小米空调提供贴牌代工服务。公司坦言，代工利润虽低但仍高于自营。

　　4月9日，长虹美菱在互动平台回答投资者提问时表示，小米是公司的重要客户之一，公司与小米在家电产品上有着持续深层的合作，并建立了稳定的合作关系。同时，公司始终密切关注行业发展及客户需求的变化情况，积极把握行业发展趋势，紧跟客户需求进行深度挖掘和创新，着力提升公司市场地位和核心竞争力，努力为股东创造利润，为广大投资者带来回报。

　　长虹美菱在会上表示，2025年，空调海外市场方面，继续践行“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”的理念，坚持品牌优先，加大根据地市场开拓、大力发展区域品牌代理；保存量、求增量，聚焦优势渠道、拓展新市场，开展核心大客户攻坚行动；紧跟市场趋势，推高、推新、推变频。

　　长虹美菱还表示，2025年，公司将以创新驱动引领产业发展，以资源整合助力产业矩阵，强化产业协同夯实市场基础，通过内外融合加速公司发展，发展新质生产力，推进数字化、智能化转型升级，加速实现公司高质量发展。2025年公司力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长的良性发展趋势。

　　二级市场上，截至4月9日收盘，长虹美菱报7.02元/股，总市值72.30亿元。

(来源：读创财经)
编辑:三人水

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