TCL对外资本大挪移对内后宫干政

文章时间：2023-06-05 09:20:06 来源：中国家电在线

　　这样“左手倒右手”的资本大挪移，李东生已经用过多次,也已经驾轻就熟了!

5月31日，奥马电器忽然公布，拟通过现金方式购买TCL实业全资子公司TCL合肥家电100%股权。此次交易预计将构成重大资产重组。

要知道，李东生在2021年才入主奥马电器，这仅过去两年，奥马刚盈利，他就要把当初剥离出去的家电业务转移过去。

实际上，这样“左手倒右手”的资本大挪移，李东生已经用过无数次。他一路高歌猛进，收获五家上市公司，而中小股东们的利益却不断受损。

奥马要买“过剩”资产

根据奥马电器公告，TCL实业的全资子公司，TCL合肥家电的经营业务与奥马电器存在潜在同业竞争。为切实履行TCL家电关于避免同业竞争的承诺，妥善解决相关潜在同业竞争并推动业务整合，有了这一次的收购行动。

据了解，奥马电器和合肥家电虽然都专注于白电，但经营状况却并不相同。

奥马原本是国内冰箱出口一哥，2012年登陆A股，后来转型搞网贷P2P，结果崩盘一度ST，被李东生找准机会拿下控制权，成功控股。

而后奥马全面剥离了互联网金融业务，开始聚焦冰箱主业，22年实现营收78.43亿元，净利润4.24亿元，成功逆势翻盘。

但合肥家电的情况却不容乐观。

合肥家电成立于2013年5月，隶属于TCL集团，主营业务为冰箱、洗衣机等白电的生产和销售，但一直不太赚钱。

2018年上半年，合肥家电实现营收18.73亿元，归母净利69.15万元，负债合计27.02亿元，资产负债率更是高达99%。

（来源：TCL集团公告）

于是同年底，在李东生的主持下，TCL集团进行了一次资产重组，将“过剩”的合肥家电资产剥离了出来，并入TCL实业之中，之后就一直不声不响。

结果到了这时候，李东生要让赚钱的奥马，买下合肥家电100%的股权，这“左手倒右手”的操作，实在让人眼花缭乱。

虽然有业内人士称，把合肥家电注入到上市公司，将有利于白色家电业务的整体规划和资源协调，进行更为高效的管理，但市场上仍存在质疑声——

李东生操作，是真的为奥马电器收购优质资产吗？还是说利用上市公司，把TCL旗下的资产变现呢？

根据财报显示，奥马的货币资金在22年二季度还有41.8亿元，到如今却只剩22.6亿元，少了一半，这种情况下，李东生还要奥马花重金收购资产，是否会影响公司的正常运营呢？

一位业内人士对笔者表示：“要知道，现金储备对于一家上市公司来说非常重要，一家账面盈利的企业，很有可能因为还不上短期借款而倒闭，反过来，一家账面亏损的企业，只要债务到期能够顺利偿还，也能继续经营。李东生这操作，是否有损害中小股东的利益呢？”

惊人的资本腾挪术

实际上，这并不是李东生的第一次资本大挪移。

早在TCL集团产权改革时，李东生就通过控制TCL通讯和TCL国际控股，将TCL集团控制在自己手中。

2009年，李东生将目光转向上游的液晶面板，与深圳国资合作成立深圳市华星光电公司。

在李东生的资本运作下，经过国资退出、三星入股及各种变革后，华星光电在2017年彻底变成了TCL集团绝对控股的子公司。

也是在这个时候，李东生的资本运作愈发频繁。

2018年，TCL启动重组，以47.6亿元向TCL控股，出售家电、通讯等业务，想要专注半导体。

彼时，有中小股东指责李东生“贱卖资产”“左手倒右手”，严重侵害中小散户利益。但该方案还是获得通过，2019年，TCL集团重组完成后更名为TCL科技。

TCL科技2018年业务结构截图

这也意味着，TCL集团过去几乎所有在消费电子领域的主业资产，完全转移到以李东生为核心的管理层手中。被剥离的业务，却在重组公告披露后的财报中，神奇般扭亏为盈，净利近3亿，帮李东生赚得钵满盆满。

另一边，重组后的TCL科技业绩一路下滑，但股价却一路向上。2018-2020年，TCL科技的市值从300多亿上升到1000多亿。期间李东生却数次通过精准增减持套现。

其中，2020年9月，李东生发生“乌龙指”事件，卖出500万股TCL科技股份后又回购，被股民怒怼“误操作还是套现？”，还收到了监管函。

布局12家上市公司

没有向资本市场讲好半导体故事，李东生却选择把壮大后的TCL控股，作为施展财技的平台。

比如此前提及的，TCL家电入主奥马电器。

除此之外，李东生还通过TCL控股控制TCL电子，并曾通过TCL电子全资控股的TCL王牌电器参股晶晨股份；TCL控股参股的新新零售二期，还参股了苏宁易购的混改。

除了TCL控股，TCL科技也是李东生资本运作的另一平台。

比如在2020年7月，TCL科技从天津国资手上，接过中环集团100%的股权，从而拿下中环股份和天津普林两家上市公司，进军半导体材料和光伏。

至此，加上奥马电器，TCL控股和TCL科技两大平台曾控股5家上市公司、1家新三板公司，此外还参股了6家上市公司。加上TCL科技本身，李东生共布局了12家上市公司和1家新三板公司。截至目前，这些公司总市值近3200亿元。

写在最后

李东生曾说，实业的强大永远是他的终极目标。但在小编看来，李东生的资本运作功力也相当非凡。

如今，李东生又开始了他的资本大挪移，不知道这次奥马电器的中小股东们，会不会被他的一通操作晃迷了眼呢。

另多位已经离开TCL的高管向笔者表示,现在的TCL老板娘的势力过大,很多当年打拼旧臣都离开了,留下来的,也不精于业务,只关心错综复杂的人际关系及给老板娘撒狗粮时点赞!李东生的对外宣传形像也由积极拼搏的理工男转变成讲究穿搭富有情怀的成功人士!

编辑:三人水

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